通用設(shè)備生產(chǎn)形勢(shì)向好。

（1）10月份，通用設(shè)備制造行業(yè)增加值同比增長(zhǎng)15.5%，比9月份加快1.8個(gè)百分點(diǎn)，增速連續(xù)4個(gè)月加快。

（2）主要產(chǎn)品中，發(fā)動(dòng)機(jī)增長(zhǎng)92.1%，比上月加快42.4個(gè)百分點(diǎn)，其中汽車用發(fā)動(dòng)機(jī)增長(zhǎng)1.3倍。

（3）數(shù)控機(jī)床增長(zhǎng)加快，其中數(shù)控金屬切削機(jī)床增長(zhǎng)19.4%，環(huán)比增加7.5%，數(shù)控金屬成形機(jī)床增長(zhǎng)43.5%，環(huán)比增長(zhǎng)17.3%。

專用設(shè)備生產(chǎn)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。

（1）10月份，專用設(shè)備制造行業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11.8%，比上月加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。受支農(nóng)惠農(nóng)政策推動(dòng)，農(nóng)機(jī)產(chǎn)品生產(chǎn)增速比較樂觀，其中大型拖拉機(jī)增長(zhǎng)27.6%，農(nóng)作物收獲機(jī)械增長(zhǎng)49.7%，場(chǎng)上作業(yè)機(jī)械增長(zhǎng)39.1%。

（2）工程類機(jī)械增長(zhǎng)加快，其中挖掘機(jī)增長(zhǎng)46.1%，壓實(shí)機(jī)械增長(zhǎng)57.2%，混凝土機(jī)械增長(zhǎng)66.8%；水泥專用機(jī)械由上月的同比下降4.1%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)13.6%。

需求穩(wěn)定，增速有望保持延續(xù)。

（1）受益汽車銷售的高增長(zhǎng)，汽車發(fā)動(dòng)機(jī)的增速保持在1以上，隨著汽車新政的到期與重新評(píng)估，我們認(rèn)為汽車行業(yè)的優(yōu)惠政策將得到延續(xù)與革新，2010年汽車銷售將依然保持高增長(zhǎng)，相關(guān)汽車發(fā)動(dòng)機(jī)增速有望得到延續(xù)；

（2）固定資產(chǎn)投資保持高增長(zhǎng)，對(duì)工程機(jī)械的需求保持旺盛，由于08年四季度到09年1季度為工程機(jī)械階段性底部，基數(shù)相對(duì)較小，09年四季度至2010年1季度將保持高增速，2010年全年增速可能相對(duì)目前稍微放緩，但有望保持全年25%-30%的增長(zhǎng)；

（3）作為裝備制造業(yè)的上游母體，機(jī)床類的表現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，其中高附加值高技術(shù)含量的數(shù)控機(jī)床增速較為樂觀，隨著下游裝備制造的平穩(wěn)增長(zhǎng)，對(duì)機(jī)床類設(shè)備也將產(chǎn)生穩(wěn)定增長(zhǎng)的需求。

投資策略。

對(duì)于中游的機(jī)械行業(yè)來(lái)說，下游需求決定著行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

（1）下游需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，其中以固定資產(chǎn)投資和汽車消費(fèi)為行業(yè)中相對(duì)增長(zhǎng)穩(wěn)定的下游的公司；

（2）出口增長(zhǎng)，外圍需求的探底回升將對(duì)以出口占比較大的企業(yè)產(chǎn)生積極影響；

（ 3 ）對(duì)中國(guó)龍工(4.83,0.08,1.68%,經(jīng)濟(jì)通實(shí)時(shí)行情)（3339.HK）、濰柴動(dòng)力(64.85,4.60,7.64%,經(jīng)濟(jì)通實(shí)時(shí)行情)（2338.HK）、昆明機(jī)床(7.08,0.40,5.99%,經(jīng)濟(jì)通實(shí)時(shí)行情)（300.HK）“長(zhǎng)期買入”投資評(píng)級(jí)。